國盛證券發(fā)布報告稱，2018年2月13日出臺的《關于調(diào)整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》已建議地方應不斷加大基礎設施建設力度和改善新能源汽車使用環(huán)境，逐步將地方購置補貼資金轉(zhuǎn)為支持充電基礎設施建設和運營、新能源汽車使用和運營環(huán)節(jié)資金。但由于國補政策出臺較晚，地方政府政策未有力跟隨，全年各地地補仍以新能源車購置補貼為主，2019年地補政策向充電樁扶持轉(zhuǎn)向可行性高。
報告稱，充電設施運營拐點來臨，逆周期投資廠商迎來超額收益期。2015年在國網(wǎng)開放充換電運營設施市場，中央和地方政府出臺包括補貼在內(nèi)的多項政策背景下，充電樁建設呈井噴之勢。但在持續(xù)普遍的虧損之下，資本熱情退卻，2017年充電樁建設增速開始放緩，車樁比缺口從2017年下半年開始擴大，2018年車樁比進一步攀升。車樁比的擴大導致現(xiàn)有樁單樁利用率的提升，2018年11月公共樁單樁月均充電量相比去年同期增長1倍以上，利用率翻番，迎來盈利拐點期。2019年地補政策轉(zhuǎn)向，充電樁運營廠商盈利能力將進一步提升。
2019年充電樁產(chǎn)業(yè)將再迎景氣周期，景氣的時間跨度將顯著延長。上一輪景氣周期由于前期新能源汽車保有量較少，參與者良莠不齊，搶地建樁導致布樁不合理以及運維服務不足導致被燃油車占位等因素導致普遍虧損，景氣周期戛然而止。此輪景氣周期將有所不同，經(jīng)過洗牌之后，行業(yè)集中度顯著提升，前三大運營商占比79.6%，其中特來電占比41.7%，后續(xù)投資布局將更為有序，同時新能源車的保有量大幅提升，真實運營車輛大幅增加，疊加政策進一步完善，充電樁運營盈利持續(xù)性增強，產(chǎn)業(yè)景氣周期將顯著拉長。
