?繼今年3月成功收購(gòu)智利最大輸電企業(yè)27.8%股權(quán)后,中國(guó)南方電網(wǎng)公司近日又將盧森堡公用事業(yè)公司Encevo S.A 25.48%股權(quán)收入囊中。
出售上述股份的私募股權(quán)公司Ardian在當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日宣布,同意將其持有的Encevo S.A少數(shù)股份出售給中國(guó)南方電網(wǎng)公司旗下的南方電網(wǎng)國(guó)際(香港)有限公司??偛课挥诒R森堡的Encevo目前擁有1500名員工,在歐洲運(yùn)營(yíng)著超過(guò)10150公里的輸電線路和超過(guò)3700公里的天然氣管道,通過(guò)兩家子公司Creos和Enovos Luxembourg在多個(gè)能源領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)。
其中,Creos側(cè)重于運(yùn)營(yíng)電網(wǎng)和天然氣網(wǎng)絡(luò)。Enovos Luxembourg則負(fù)責(zé)向盧森堡和德國(guó)的客戶銷售能源,該公司還擁有發(fā)電資產(chǎn),尤其是在風(fēng)電、沼氣發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電和水電等可再生能源領(lǐng)域。官方消息并未披露這起并購(gòu)交易的價(jià)格。路透社援引兩位接近交易的消息人士稱,該交易對(duì)上述少數(shù)股份的估值約為4億歐元。對(duì)于中國(guó)電網(wǎng)企業(yè)而言,Encevo這類企業(yè)的吸引力顯而易見(jiàn):歐洲投資環(huán)境穩(wěn)定,由于其大部分收入和利潤(rùn)受到地方政府的監(jiān)管和擔(dān)保,因此能產(chǎn)生穩(wěn)定的回報(bào)。2017年,Encevo扣除特殊項(xiàng)目后的EBITDA為2.04億歐元,較2016年下降17.3%。公司高管在2017年財(cái)報(bào)中分析稱,由于電網(wǎng)回報(bào)率降低等原因,2018、2019年的財(cái)務(wù)狀況預(yù)計(jì)與2017年相類似。但中期展望中,管理層對(duì)公司產(chǎn)生持續(xù)增長(zhǎng)的EBITDA抱有信心。2012年7月,Ardian(當(dāng)時(shí)名為AXA Private Equity,該公司從安盛集團(tuán)獨(dú)立后改名為Ardian)與共同投資者以3.3億歐元的成交價(jià)從全球最大鋼鐵商安賽樂(lè)米塔爾(Arcelor Mittal)集團(tuán)購(gòu)入Encevo 23.48%的股權(quán)。
隨后,Ardian又從歐洲能源巨頭德國(guó)意昂集團(tuán)(E.ON)和德國(guó)萊茵集團(tuán)(RWE)手中繼續(xù)獲得Encevo另外2%股權(quán),累計(jì)持股25.48%。早在今年4月,Ardian在業(yè)務(wù)擴(kuò)張失敗后,就被曝出計(jì)劃出售所持Encevo股權(quán),當(dāng)時(shí)的估價(jià)為3億歐元。據(jù)路透社報(bào)道,Ardian公開(kāi)了處置Encevo股權(quán)的程序,并告知后者所有股東,包括盧森堡政府在內(nèi)的所有股東均未表示反對(duì)。隨后,Ardian收到了來(lái)自五家公司、三家公共事業(yè)公司和兩家基金公司的報(bào)價(jià),其中南方電網(wǎng)公司的報(bào)價(jià)最具吸引力。南方電網(wǎng)公司負(fù)責(zé)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中國(guó)南方五省區(qū)電網(wǎng),供電面積100萬(wàn)平方公里,供電人口2.3億人。
今年以來(lái),其幾個(gè)境外能源項(xiàng)目股權(quán)投資先后落地。今年3月,南方電網(wǎng)公司與加拿大資產(chǎn)管理公司Brookfield Infrastructure Partners在西班牙馬德里和智利圣地亞哥兩地完成股權(quán)交割,南方電網(wǎng)公司以13億美元成功收購(gòu)BIP持有的智利Transelec公司約27.8%股權(quán)。Transelec是智利電網(wǎng)行業(yè)標(biāo)桿企業(yè),是智利最大的單一業(yè)務(wù)電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商,其擁有線路長(zhǎng)度9560公里,變電站60座,服務(wù)覆蓋智利98%的人口;擁有智利中部電網(wǎng)SIC 78%的份額,北部電網(wǎng)SING 100%的份額,市場(chǎng)份額超出第二名3倍多,同時(shí)在秘魯還擁有650公里輸電線路,總輸電線路逾10000公里。4月,南方電網(wǎng)公司與中國(guó)廣核集團(tuán)在深圳完成埃德拉項(xiàng)目(Edra)股權(quán)交割。南方電網(wǎng)公司以香港公司作為投資主體,持有馬來(lái)西亞埃德拉公司37%股權(quán)。馬來(lái)西亞埃德拉公司是東南亞最大的獨(dú)立發(fā)電商之一。
南方電網(wǎng)公司的此番收購(gòu)可視為中國(guó)投資者對(duì)歐洲能源資產(chǎn)感興趣的最新案例。相比之下,運(yùn)營(yíng)更大電網(wǎng)范圍的中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)“走出去”得更早且更積極。目前,國(guó)家電網(wǎng)公司投資運(yùn)營(yíng)了菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞、意大利、希臘等7個(gè)國(guó)家和地區(qū)的骨干能源網(wǎng),境外投資額折合人民幣約1300億元,所有項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健,全部盈利。
國(guó)網(wǎng)公司前任董事長(zhǎng)劉振亞曾解釋說(shuō),由于海外資產(chǎn)主要是監(jiān)管資產(chǎn),收益和效益良好,凈資產(chǎn)的回報(bào)率在兩位數(shù)以上。相比于海外項(xiàng)目動(dòng)輒兩位數(shù)的收益率,國(guó)網(wǎng)公司在國(guó)內(nèi)的利潤(rùn)率通常只有百分之幾。
主辦單位:中國(guó)電力發(fā)展促進(jìn)會(huì) 網(wǎng)站運(yùn)營(yíng):北京中電創(chuàng)智科技有限公司 國(guó)網(wǎng)信通億力科技有限責(zé)任公司 銷售熱線:400-007-1585
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?繼今年3月成功收購(gòu)智利最大輸電企業(yè)27.8%股權(quán)后,中國(guó)南方電網(wǎng)公司近日又將盧森堡公用事業(yè)公司Encevo S.A 25.48%股權(quán)收入囊中。
出售上述股份的私募股權(quán)公司Ardian在當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日宣布,同意將其持有的Encevo S.A少數(shù)股份出售給中國(guó)南方電網(wǎng)公司旗下的南方電網(wǎng)國(guó)際(香港)有限公司??偛课挥诒R森堡的Encevo目前擁有1500名員工,在歐洲運(yùn)營(yíng)著超過(guò)10150公里的輸電線路和超過(guò)3700公里的天然氣管道,通過(guò)兩家子公司Creos和Enovos Luxembourg在多個(gè)能源領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)。
其中,Creos側(cè)重于運(yùn)營(yíng)電網(wǎng)和天然氣網(wǎng)絡(luò)。Enovos Luxembourg則負(fù)責(zé)向盧森堡和德國(guó)的客戶銷售能源,該公司還擁有發(fā)電資產(chǎn),尤其是在風(fēng)電、沼氣發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電和水電等可再生能源領(lǐng)域。官方消息并未披露這起并購(gòu)交易的價(jià)格。路透社援引兩位接近交易的消息人士稱,該交易對(duì)上述少數(shù)股份的估值約為4億歐元。對(duì)于中國(guó)電網(wǎng)企業(yè)而言,Encevo這類企業(yè)的吸引力顯而易見(jiàn):歐洲投資環(huán)境穩(wěn)定,由于其大部分收入和利潤(rùn)受到地方政府的監(jiān)管和擔(dān)保,因此能產(chǎn)生穩(wěn)定的回報(bào)。2017年,Encevo扣除特殊項(xiàng)目后的EBITDA為2.04億歐元,較2016年下降17.3%。公司高管在2017年財(cái)報(bào)中分析稱,由于電網(wǎng)回報(bào)率降低等原因,2018、2019年的財(cái)務(wù)狀況預(yù)計(jì)與2017年相類似。但中期展望中,管理層對(duì)公司產(chǎn)生持續(xù)增長(zhǎng)的EBITDA抱有信心。2012年7月,Ardian(當(dāng)時(shí)名為AXA Private Equity,該公司從安盛集團(tuán)獨(dú)立后改名為Ardian)與共同投資者以3.3億歐元的成交價(jià)從全球最大鋼鐵商安賽樂(lè)米塔爾(Arcelor Mittal)集團(tuán)購(gòu)入Encevo 23.48%的股權(quán)。
隨后,Ardian又從歐洲能源巨頭德國(guó)意昂集團(tuán)(E.ON)和德國(guó)萊茵集團(tuán)(RWE)手中繼續(xù)獲得Encevo另外2%股權(quán),累計(jì)持股25.48%。早在今年4月,Ardian在業(yè)務(wù)擴(kuò)張失敗后,就被曝出計(jì)劃出售所持Encevo股權(quán),當(dāng)時(shí)的估價(jià)為3億歐元。據(jù)路透社報(bào)道,Ardian公開(kāi)了處置Encevo股權(quán)的程序,并告知后者所有股東,包括盧森堡政府在內(nèi)的所有股東均未表示反對(duì)。隨后,Ardian收到了來(lái)自五家公司、三家公共事業(yè)公司和兩家基金公司的報(bào)價(jià),其中南方電網(wǎng)公司的報(bào)價(jià)最具吸引力。南方電網(wǎng)公司負(fù)責(zé)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中國(guó)南方五省區(qū)電網(wǎng),供電面積100萬(wàn)平方公里,供電人口2.3億人。
今年以來(lái),其幾個(gè)境外能源項(xiàng)目股權(quán)投資先后落地。今年3月,南方電網(wǎng)公司與加拿大資產(chǎn)管理公司Brookfield Infrastructure Partners在西班牙馬德里和智利圣地亞哥兩地完成股權(quán)交割,南方電網(wǎng)公司以13億美元成功收購(gòu)BIP持有的智利Transelec公司約27.8%股權(quán)。Transelec是智利電網(wǎng)行業(yè)標(biāo)桿企業(yè),是智利最大的單一業(yè)務(wù)電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商,其擁有線路長(zhǎng)度9560公里,變電站60座,服務(wù)覆蓋智利98%的人口;擁有智利中部電網(wǎng)SIC 78%的份額,北部電網(wǎng)SING 100%的份額,市場(chǎng)份額超出第二名3倍多,同時(shí)在秘魯還擁有650公里輸電線路,總輸電線路逾10000公里。4月,南方電網(wǎng)公司與中國(guó)廣核集團(tuán)在深圳完成埃德拉項(xiàng)目(Edra)股權(quán)交割。南方電網(wǎng)公司以香港公司作為投資主體,持有馬來(lái)西亞埃德拉公司37%股權(quán)。馬來(lái)西亞埃德拉公司是東南亞最大的獨(dú)立發(fā)電商之一。
南方電網(wǎng)公司的此番收購(gòu)可視為中國(guó)投資者對(duì)歐洲能源資產(chǎn)感興趣的最新案例。相比之下,運(yùn)營(yíng)更大電網(wǎng)范圍的中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)“走出去”得更早且更積極。目前,國(guó)家電網(wǎng)公司投資運(yùn)營(yíng)了菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞、意大利、希臘等7個(gè)國(guó)家和地區(qū)的骨干能源網(wǎng),境外投資額折合人民幣約1300億元,所有項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健,全部盈利。
國(guó)網(wǎng)公司前任董事長(zhǎng)劉振亞曾解釋說(shuō),由于海外資產(chǎn)主要是監(jiān)管資產(chǎn),收益和效益良好,凈資產(chǎn)的回報(bào)率在兩位數(shù)以上。相比于海外項(xiàng)目動(dòng)輒兩位數(shù)的收益率,國(guó)網(wǎng)公司在國(guó)內(nèi)的利潤(rùn)率通常只有百分之幾。