如何快速了解一個(gè)行業(yè)？各人有各人的高招，如果知道巴菲特老爺子的愛好，那么上市公司年報(bào)絕對(duì)不容錯(cuò)過(guò)。這是體現(xiàn)一個(gè)公司對(duì)自身產(chǎn)品服務(wù)所處市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和對(duì)自身競(jìng)爭(zhēng)力分析的絕佳資料，尤其是行業(yè)龍頭企業(yè)年報(bào)，基本能代表市場(chǎng)走向。

那么，電纜附件作為細(xì)分行業(yè)，各方面資料缺乏，本著上面年報(bào)掘金的思路，我們不妨看看電纜附件行業(yè)龍頭企業(yè)——長(zhǎng)纜科技是如何分析市場(chǎng)的。以下摘自長(zhǎng)纜科技公司2022年報(bào)。

1、行業(yè)政策和市場(chǎng)前景

公司所屬的電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，作為輸配電及控制設(shè)備制造業(yè)的一部分，其規(guī)模與增長(zhǎng)率受宏觀經(jīng)濟(jì)周期、電力工程、電網(wǎng)投資等影響。

根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《2023 年度全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》，2022 年重點(diǎn)調(diào)查企業(yè)電力完成投資同比增長(zhǎng)13.3%。電源完成投資增長(zhǎng) 22.8%，其中非化石能源發(fā)電投資占比為 87.7%；電網(wǎng)完成投資增長(zhǎng) 2.0%。2022 年度，無(wú)論電力工程投資還是電網(wǎng)投資，均維持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，體現(xiàn)了較好的行業(yè)發(fā)展環(huán)境。于此同時(shí)，在新能源發(fā)電快速發(fā)展帶動(dòng)下，新投產(chǎn)的總發(fā)電裝機(jī)以及非化石能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模有望將再創(chuàng)新高。

從電網(wǎng)投資端角度，近年國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)投資均有所增加。國(guó)家電網(wǎng)規(guī)劃 2023 年電網(wǎng)投資將超過(guò) 5200 億元，再創(chuàng)歷史新高中國(guó)南方電網(wǎng)發(fā)布《南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃》（簡(jiǎn)稱規(guī)劃），規(guī)劃中提出，“十四五”期間，南方電網(wǎng)建設(shè)將規(guī)劃投資約 6700 億元，以加快數(shù)字電網(wǎng)建設(shè)和現(xiàn)代化電網(wǎng)進(jìn)程，推動(dòng)以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)構(gòu)建。

從新能源發(fā)電端角度，各省積極響應(yīng)號(hào)召，在國(guó)家及地方政策的推動(dòng)下，風(fēng)電和光伏迎來(lái)大發(fā)展。根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的 2022 年全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至 12 月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約 25.6 億千瓦，同比增長(zhǎng) 7.8%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約 3.7 億千瓦，同比增長(zhǎng) 11.2%；太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約 3.9 億千瓦，同比增長(zhǎng) 28.1%。電網(wǎng)投資的增加、新能源發(fā)電、儲(chǔ)能的發(fā)展為公司業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了新機(jī)遇。公司目前主要的電網(wǎng)銷售市場(chǎng)，在國(guó)家投資的持續(xù)加大、輸配電行業(yè)持續(xù)發(fā)展和自身的技術(shù)積累下，將面臨良好的市場(chǎng)發(fā)展前景；雖然在新能源發(fā)電、抽水儲(chǔ)能端，公司產(chǎn)品需求量相對(duì)不大，且風(fēng)電、光伏發(fā)電業(yè)務(wù)，并非公司傳統(tǒng)、主要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但風(fēng)電、光伏發(fā)電需要使用 1-35kV 的電纜附件產(chǎn)品，同時(shí)光伏和風(fēng)電站并網(wǎng)升降壓過(guò)程中還需要使用對(duì)應(yīng)電壓等級(jí)的電纜附件，在海上風(fēng)力發(fā)電環(huán)節(jié)，特殊的發(fā)電場(chǎng)景，為公司的電纜附件，特別是高電壓等級(jí)的電纜附件產(chǎn)品提供了一定的市場(chǎng)空間。

由此可見，在“雙碳”背景和國(guó)家“十四五”計(jì)劃的加持下，輸配電行業(yè)在滿足未來(lái)城市日益增長(zhǎng)的用電需求上，存在較大的缺口，電力行業(yè)在配電網(wǎng)建設(shè)和改造、風(fēng)電、光伏領(lǐng)域必將存在著較大的發(fā)展空間，因此未來(lái)電纜附件行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)將面臨良好的發(fā)展機(jī)遇。

2、行業(yè)發(fā)展階段、公司所處的行業(yè)地位

電纜附件行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局隨著電壓等級(jí)的提高呈現(xiàn)“金字塔”結(jié)構(gòu)。其中，中低壓電纜附件市場(chǎng)進(jìn)入門檻較低，行業(yè)分散度較高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，生產(chǎn)廠家達(dá)數(shù)百家；高壓技術(shù)門檻高，行業(yè)集中度高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較為寬松，公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括長(zhǎng)園集團(tuán)、青島漢纜、特變電工、沃爾核材、安靠智電等少量?jī)?nèi)資企業(yè)以及日本住友、普瑞斯曼等少數(shù)外資或合資廠商；在超高壓電纜附件領(lǐng)域，公司是世界上極少數(shù)能夠自主研發(fā)并生產(chǎn) 500kV 及以上交直流超高壓電纜附件的企業(yè)之一，在技術(shù)上已與國(guó)際知名企業(yè)如日本住友、普瑞斯曼等處于同一梯隊(duì)。隨著下游客戶對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、誠(chéng)信履約等方面要求的不斷提高以及對(duì)高壓超高壓電纜附件需求的不斷增加，公司作為集自主研發(fā)能力、資金實(shí)力、產(chǎn)品運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)和配套服務(wù)能力于一身的電纜附件供應(yīng)商，能夠占據(jù)行業(yè)的有利地位，形成了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，公司在電纜附件穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，秉持技術(shù)推動(dòng)發(fā)展的理念，積極培育和發(fā)展了新材料、智能等相關(guān)多元化產(chǎn)業(yè)板塊，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

3、行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性

公司屬于電力一次設(shè)備行業(yè)，行業(yè)下游包括電力、軌道交通、石油、石化等，其中電力是最主要的下游行業(yè)。公司所屬行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)、基礎(chǔ)設(shè)施等投資波動(dòng)影響較大。由于目前的電線電纜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展成熟，下游的電網(wǎng)投資、超高壓項(xiàng)目、新能源、鐵路及城市軌道交通等都推進(jìn)行業(yè)需求不斷增加，因此行業(yè)屬于景氣周期。

公司所屬行業(yè)的區(qū)域性易受地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、水電煤等資源豐富程度、國(guó)家政策導(dǎo)向等多方面的影響，我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、用電需求較大的華東、華南、華北及沿海地區(qū)的是主要市場(chǎng)。

電線電纜及附件行業(yè)存在一定的季節(jié)性特征，對(duì)應(yīng)的電線電纜及附件產(chǎn)業(yè)銷售，一、三季度銷售規(guī)模偏小，二、四季度銷售規(guī)模較大。
來(lái)源：長(zhǎng)纜科技2022年報(bào)