中信建投研報(bào)認(rèn)為，本輪光伏組件價格反彈主要系人為囤貨所致，關(guān)鍵矛盾在于硅料緊缺。但短期上游價格反彈已成強(qiáng)弩之末，即將進(jìn)入長周期下行通道。我們認(rèn)為硅料上漲已經(jīng)近尾聲，上游供給逐步放量。下游需求旺盛，組件廠商有望迎來量利齊升。從排產(chǎn)情況來看，今年以來組件企業(yè)訂單需求旺盛，頭部廠商前三季度訂單目前飽和度較高，三月排產(chǎn)有望環(huán)比持續(xù)提升。投資建議：繼續(xù)強(qiáng)調(diào)看好組件環(huán)節(jié)，行業(yè)從資源為王向訂單為王切換。推薦：受益于行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈重新分配的組件龍頭。推薦晶澳科技、隆基綠能等。