居安要思危。

2022年可以說是光伏元年。光伏制造業(yè)，如此力度的投資擴產(chǎn)，究竟會不會發(fā)生產(chǎn)能過剩?

想要搞清楚這個問題，看似復雜，其實簡單。只要算一算，在未來某一個階段或時點，假設(shè)產(chǎn)能全部釋放出來，將會對應(yīng)多少的新增光伏裝機容量。

光伏制造產(chǎn)業(yè)鏈，各環(huán)節(jié)現(xiàn)有產(chǎn)能、規(guī)劃產(chǎn)能不一樣，投資建設(shè)節(jié)奏、爬坡達產(chǎn)速度也各不相同，所以就會有錯配，所以就有今年以來的“擁硅為王”。硅料，硅片、電池、組件，四大環(huán)節(jié)，又是哪個環(huán)節(jié)，會率先出現(xiàn)產(chǎn)能過剩呢?

01、材料端：硅料與硅片、電池、組件的對應(yīng)關(guān)系

表1：歷年光伏主材各環(huán)節(jié)產(chǎn)量;

來源：財通證券

硅料無疑是光伏主材中的“主材”，光伏制造業(yè)的“牛鼻子”。

看硅料過剩不過剩，首先要看下游需求量。要計算硅料和其它三大環(huán)節(jié)的產(chǎn)能匹配，要統(tǒng)一度量單位，可以統(tǒng)一成GW。實際上，趕碳號發(fā)現(xiàn)不少機構(gòu)在計算硅料時，也會直接用GW來表述。

一萬噸硅料，能夠生產(chǎn)多少GW的硅片，多少GW電池片，多少GW組件呢?

基于中國光伏行業(yè)協(xié)會2021年的統(tǒng)一數(shù)據(jù)口徑，趕碳號進行如下測算。

硅片：

2021年，我國共生產(chǎn)了50.5萬噸，另外進口了10.6萬噸，合計61.1萬噸。同樣，我國去年用這61.1萬噸硅料，共生產(chǎn)了227GW的硅片。這樣，每萬噸硅料可對應(yīng)3.715GW硅片(227÷61.1=3.715GW)。去年，我國共出口硅片22.6GW，共計24.5億美元，折合0.108美元/W。硅片中的出口部分，在計算電池片換算系數(shù)時要扣除。

電池：

2021年，我國用204.4GW的硅片(扣除出口的22.6GW硅片)，共生產(chǎn)了198GW電池片。每萬噸硅料，生產(chǎn)了3.6GW的電池片——198÷(204÷3.715)。

去年，我國還出口了10.3GW的電池片，共計13.7億美元，折合0.13美元/W。這一部分，在接下來計算組件的系統(tǒng)數(shù)，同樣要扣除。

組件：

2021年，我國用187.7GW(扣除出口的10.3GW電池)的電池片，共生產(chǎn)了182GW的光伏組件。這樣，每萬噸硅料，生產(chǎn)了3.49GW的組件——182÷(187.7÷3.6)。另外，去年我國共出口了98.5GW的光伏組件，共計246.1億美元，折合0.25美元/W。

搞清這些數(shù)據(jù)，對于我們接下來計算硅料產(chǎn)能會有幫助。當然，隨著電池技術(shù)進步，轉(zhuǎn)化效率不斷提升，薄片化推動每W消耗硅片值也越來越低，上述系數(shù)會比實際要低——每萬噸硅料可以生產(chǎn)更多的電池片和組件。為便于統(tǒng)計，姑且以此為測算邏輯。

02、供給側(cè)：硅料產(chǎn)能規(guī)劃有多猛?

表2：截至2024年底硅料產(chǎn)能規(guī)劃;

來源：上市公司公告

判斷一個行業(yè)是否過剩，最終肯定是由終端決定。因為，市場本質(zhì)上就是供需關(guān)系。光伏行業(yè)的“需”就是光伏電站裝機，決定光伏制造業(yè)的“供”。而不是生產(chǎn)了多少組件，決定未來要裝多少電站。

以2024年底452萬噸的多晶硅料產(chǎn)能，根據(jù)上述的測算邏輯，則分別對應(yīng)：

1678.8GW的硅片年產(chǎn)能;

1626.8GW的電池片年產(chǎn)能;

1577.1GW的組件年產(chǎn)能。

這組數(shù)據(jù)實在有點嚇人。而且，這還是基于2021年時的測算邏輯，并沒有考慮電池技術(shù)進步所帶來的硅耗成本的降低，否則還要高。

當然，產(chǎn)能概念與產(chǎn)量不同，但既然要建，終歸是要投產(chǎn)的，否則就是產(chǎn)能空置和浪費。

另外，一些公司特別新玩家的多晶硅產(chǎn)能規(guī)劃，在未來或許會只停留在“規(guī)劃”層面，但這是另外一個話題，不是我們今天要討論的內(nèi)容。

03、需求側(cè)：全球光伏裝機撐得起嗎?

梳理完供給端，再看需求側(cè)。

雙碳背景下的能源革命是根本，全球能源危機是契機，這都決定著全球光伏裝機容量的提升。

先看占全球光伏新增裝機三分之一的我國。

為實現(xiàn)雙碳目標，國家發(fā)展改革委等9部門聯(lián)合印發(fā)的《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》要求，到2030年，我國風電、太陽能發(fā)電總裝機容量要達到12億千瓦以上。

目前，我國風、光電裝機有多少呢?前不久，國家能源局公布了能源“家底”：

截至今年10月底，全國累計發(fā)電裝機容量約24.952億千瓦。其中，光電3.644億千瓦，風電3.494億千瓦，水電4.075億千瓦，核電0.555億千瓦，火電13.163。

表3：2022年1-10月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù);

來源：國家能源局

風電與光電，目前合計7.1383億千瓦。

在此基礎(chǔ)上，到2030年，還需要新增5.9383億千瓦的風光發(fā)電。這也就是說，未來8年多時間，平均每年要完成74.229GW的新增風光裝機。

這個數(shù)據(jù)在龐大的中國光伏制造業(yè)產(chǎn)能面前，即使風力發(fā)電零新增，只靠光伏，完成也輕而易舉!

去年，我國新增光伏裝機53GW，今年，即使未能像此前中國光伏行業(yè)協(xié)會所預測的在85-100GW之間，大概率也能實現(xiàn)75GW的光伏新增裝機目標。

當然，中國光伏制造業(yè)所承載的使命，不止于中國，而是全世界。

從全球視角來看，能否支撐中國光伏制造業(yè)的擴產(chǎn)呢?

從遠期來看，國際能源署(IREA)有一個報告，即，地球要在2050年實現(xiàn)碳中和目標，可再生能源至少要貢獻四分之一的力量。具體占比多少雖然不好統(tǒng)計，但身為光伏人至少由此可以知道，自己的事業(yè)和地球命運息息相關(guān)，足以為傲。

表4：2050年六種減碳途徑占比;

來源：國際可再生能源署(IRENA)

從中期看，國際能源署(IREA)在《2022年世界能源展望》報告中預測，光伏和風電的發(fā)電量占比，將從2021的10%增加到2030年的40%，甚至在2050年達到70%。另外，預計到2030年，每年新增光伏裝機的容量將在2021年(170GW)基礎(chǔ)上翻四倍，達到650GW。

這個170GW的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不包括我國。如果加上我國未來8年每年平均74GW的話，2030年全球新增光伏裝機，大概可達到724GW的水平。

即使不考慮海外的硅料、電池、組件等產(chǎn)能——畢竟這些產(chǎn)能已經(jīng)越來越小，僅以目前我國光伏制造業(yè)四大環(huán)節(jié)的產(chǎn)能規(guī)劃來看，貌似仍然是過剩的——換句話說，以目前截止到2024年底的產(chǎn)能規(guī)劃，已經(jīng)完全可以滿足那個時間的6年以后、2030年的全球新增裝機需求!

04、硅片降價只是開端，全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩即將到來!

11月27日，硅片雙龍頭之一TCL中環(huán)再度宣布降價，降價幅度在4.42%~4.56%之間，距其10月31日的上一輪降價，還不到一個月。三天前的11月24日，另一硅片龍頭隆基綠能也宣布硅片降價。

降價背后，是擴產(chǎn)最兇猛的硅片，在硅料、硅片、電池、組件四大環(huán)節(jié)中率先承壓。隆基、中環(huán)兩家加起來市場份額超過50%。兩巨頭的降價，無非是以價換量，對于財務(wù)成本、運營成本更高的新玩家來說，可能會構(gòu)成殘酷的市場出清。

但在趕碳號看來，這或許只是一個開始。

表5：光伏產(chǎn)業(yè)四大環(huán)節(jié)產(chǎn)能產(chǎn)量統(tǒng)計;來源：綜合

最近，趕碳號花了相當長的時間，梳理了一個圖表。梳理完，有些難以置信。

四大環(huán)節(jié)，壓力最大的，反而不是一直說賺不到錢的組件，而是硅片。2022年，將近700GGW的硅片產(chǎn)能，320GW的產(chǎn)量，無論對于上游的硅料，還是下游供不應(yīng)求的電池片，硅片都已經(jīng)出現(xiàn)了過剩。

表6：2022年上半年硅片企業(yè)擴產(chǎn)情況;來源：上市公司公告

另外，根據(jù)表5的統(tǒng)計，硅料目前已經(jīng)逐步進入供需平衡階段，硅價下降可期。趕碳號認為，硅價拐點的真正出現(xiàn)，可能在于2023年才能釋放產(chǎn)能的企業(yè)，會提前和硅片企業(yè)簽訂長協(xié)訂單。硅料產(chǎn)能過剩，或許在明年底以前出現(xiàn)。當然，到2024年底時，硅料產(chǎn)能過剩的情況將會加劇。

在表5中的硅料數(shù)據(jù)，采用的是中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會的數(shù)據(jù)，如下：

后記

今年以來，乘著雙碳東風，攜能源危機與能源結(jié)構(gòu)調(diào)整之利，我國光伏產(chǎn)業(yè)投資擴產(chǎn)，高歌猛進，以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風電、光伏基地建設(shè)和屋頂分布式光伏開發(fā)建設(shè)提速，新能源投資明顯加快。根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，今年1-10月，我國主要發(fā)電企業(yè)在太陽能發(fā)電建設(shè)上的投資達到1574億元，同比增長326.7%。

同樣，我們欣喜地看到，我國光伏產(chǎn)業(yè)從十年前的原材料、設(shè)備、市場三頭在外，到所有環(huán)節(jié)在全球處于絕對領(lǐng)先地位。根據(jù)蓋錫咨詢數(shù)據(jù)庫，今年以來，我國組件出口猛增，1-10月累計出口規(guī)模為137.74GW，相比去年同期上升66.2%。

如果說高鐵、新能源車等等中國制造足以為傲的話，那中國的光伏同樣是當之無愧的中國驕傲。也正因如此，光伏產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展才愈發(fā)重要。

如果以2024年底作為一個期限的話，我們光伏行業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃，可能提前透支了實際需求5-6年。即使包括中國在內(nèi)的全球光伏裝機再迅猛，可能也無法支撐目前我們所看到的龐大的產(chǎn)能規(guī)劃。況且除此之外，還要考慮到儲能、電網(wǎng)消納等一系列待解難題。上周，趕碳號發(fā)布了一篇《今年我國光伏新增裝機會否不達預期?》。從最近政策要求動向來看，也許今年最后一個月，真的未必會出現(xiàn)往年的搶裝局面。

從企業(yè)視角看，未來幾年，中國光伏企業(yè)所面臨的市場競爭，并不是來自海外企業(yè)，而是發(fā)生在中國企業(yè)之間。垂直一體化的龍頭、靠技術(shù)驅(qū)動的龍頭，才擁有更好的未來，而盲目冒進者或?qū)⒈皇袌鎏蕴?/p>

從更廣義的視角看，產(chǎn)能過剩，受傷的肯定是整個行業(yè)，而受益的則會包括正承受能源危機與脫碳壓力的所有人。

推動全球能源轉(zhuǎn)型、為碳中和貢獻中國力量是中國光伏企業(yè)的光榮使命。但我們也應(yīng)看到，行業(yè)幾經(jīng)磨難勵精圖治發(fā)展至今，離不開一代代光伏人的奮斗，同樣也離不開我國低廉的能源成本以及各種扶持、補貼。在推動全球能源轉(zhuǎn)型過程中，保持合理的產(chǎn)能，保持合理的利潤，避免發(fā)生不必要的踩踏，對于整個光伏制造行業(yè)而言，才更顯公平。