隨著碳減排成為全球共識(shí),以及中國(guó)“雙碳”政策的重磅落地,新能源產(chǎn)業(yè)已步入經(jīng)濟(jì)發(fā)展C位,產(chǎn)業(yè)資本開始涌入光伏行業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),新特能源、東方希望、寶豐能源集團(tuán)、江蘇潤(rùn)陽新能源等17家多晶硅老玩家、新玩家宣布擴(kuò)張或規(guī)劃產(chǎn)能,本輪擴(kuò)張浪潮持續(xù)時(shí)間可能達(dá)三年之久,總計(jì)將擴(kuò)產(chǎn)200多萬噸。數(shù)據(jù)顯示,平均每10萬噸硅料大約需要采購7億元多晶硅還原爐及系統(tǒng)配套。

上市公司中,雙良節(jié)能早在2008年便切入多晶硅還原爐領(lǐng)域并很快成為行業(yè)的絕對(duì)龍頭。近年來,下游光伏裝機(jī)量的快速擴(kuò)容導(dǎo)致硅料供需矛盾快速激化,傳統(tǒng)硅料龍頭、各路產(chǎn)業(yè)資本紛紛開啟擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,將帶動(dòng)公司還原爐業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng),有望迎來新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

大擴(kuò)產(chǎn)極大刺激還原爐訂單需求

從硅業(yè)分會(huì)2021年上半年預(yù)計(jì)的硅片產(chǎn)量來看,硅料需求量合計(jì)約29.8萬噸,而國(guó)內(nèi)供給量約為28.1萬噸,供給與需求大致處于緊平衡狀態(tài)。硅片產(chǎn)能的超前超量釋放導(dǎo)致硅料總體需求激增,硅料企業(yè)上半年基本都是滿產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀態(tài),部分硅料企業(yè)個(gè)別月份綜合開工率更是高達(dá)111%。

數(shù)據(jù)來源:硅業(yè)分會(huì)

與此同時(shí),國(guó)內(nèi)多晶硅還原爐市占率第一、該細(xì)分領(lǐng)域絕對(duì)龍頭的雙良節(jié)能也受益頗豐(還原爐是生產(chǎn)多晶硅的重要設(shè)備),近三年來累計(jì)為行業(yè)各家硅料企業(yè)提供三百多臺(tái)大型高效還原爐。據(jù)公告統(tǒng)計(jì),2021年以來公司已簽訂的多晶硅還原爐項(xiàng)目已高達(dá)15.02億元,相比2020全年多晶硅還原爐系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的1.77億元收入,大幅增長(zhǎng)748.59%。

值得注意的是,這一輪硅料擴(kuò)張產(chǎn)能還遠(yuǎn)未結(jié)束。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),全國(guó)目前有17家企業(yè)宣布擴(kuò)張或規(guī)劃產(chǎn)能,現(xiàn)有產(chǎn)能47萬噸/年、在擴(kuò)建產(chǎn)能56萬噸/年,頭部硅料企業(yè)基本計(jì)劃在今年底到明年年中完成在建產(chǎn)能。

此外,各企業(yè)公布的規(guī)劃產(chǎn)能合計(jì)150萬噸,相比在擴(kuò)建的56萬噸產(chǎn)能,仍有94萬噸的下一批擴(kuò)張空間。有數(shù)據(jù)顯示,平均每10萬噸硅料大約需要采購7億元多晶硅還原爐及系統(tǒng)配套,那么結(jié)合雙良節(jié)能70%的市占率,雙良節(jié)能有望在此擴(kuò)產(chǎn)期間收獲近70億元的設(shè)備訂單。

助力雙良節(jié)能硅片項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)

除了硅料上游設(shè)備供應(yīng)商的身份,雙良節(jié)能亦是下游硅片企業(yè),硅料價(jià)格波動(dòng)直接影響其生產(chǎn)成本。中長(zhǎng)期看,硅料環(huán)節(jié)的擴(kuò)張浪潮對(duì)公司硅片業(yè)務(wù)仍然具備積極影響。

一方面,雙良節(jié)能憑借多年來與眾多硅料客戶建立起穩(wěn)固的合作關(guān)系,可以分析還原爐訂單的一手?jǐn)?shù)據(jù)及時(shí)預(yù)判未來硅料價(jià)格走勢(shì),然后適時(shí)采用鎖單等經(jīng)營(yíng)手段平滑硅料采購成本并保障原料采購需求。

另一方面,硅料環(huán)節(jié)大擴(kuò)產(chǎn)將有效抵制價(jià)格上漲,對(duì)于中下游產(chǎn)業(yè)是穩(wěn)定成本的利好。

或許是在大擴(kuò)產(chǎn)的預(yù)期下,近期硅料普遍價(jià)格由大漲轉(zhuǎn)向松動(dòng)。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù),上周國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料成交均價(jià)下滑至 20.81 萬元/噸,周環(huán)比降幅為 1.61%;單晶致密料成交均價(jià)下滑至 20.6 萬元/噸,周環(huán)比降幅為 1.06%;單晶菜花料成交均價(jià)下滑至 20.35 萬元/噸,周環(huán)比降幅 0.73%。

中短期內(nèi)多晶硅價(jià)格仍將穩(wěn)定在較高水平,但長(zhǎng)期來看隨著供需平衡甚至硅料供大于求,價(jià)格也有快速回落的可能。

雙節(jié)能良的光伏裝備多晶硅還原爐下游硅料持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)訂單不斷,景氣度高;同時(shí)受益硅料擴(kuò)產(chǎn)降低硅片采購價(jià)格,可穩(wěn)定硅片業(yè)務(wù)的盈利空間并順利推進(jìn)投資擴(kuò)產(chǎn),將在轉(zhuǎn)型新能源板塊業(yè)務(wù)的道路上助力國(guó)家實(shí)現(xiàn)“碳中和”政策目標(biāo)。