高居世界500強(qiáng)第二位的國(guó)家電網(wǎng)公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)網(wǎng)),海外戰(zhàn)略再下一城。
11月2日,國(guó)網(wǎng)發(fā)布消息稱,其已成為希臘獨(dú)立輸電運(yùn)營(yíng)公司24%股權(quán)私有化的優(yōu)選中標(biāo)方。最新披露的數(shù)據(jù)還顯示,國(guó)網(wǎng)已成功投資運(yùn)營(yíng)6個(gè)國(guó)家和地區(qū)的骨干能源網(wǎng),境外資產(chǎn)超過(guò)400億美元(按11月2日匯率約為2704.4億元人民幣),所有投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)平穩(wěn),收益良好。
對(duì)于國(guó)網(wǎng)頻頻出海的邏輯,韓曉平認(rèn)為,更多是追求高收益率。國(guó)網(wǎng)相關(guān)部門(mén)人士曾在一場(chǎng)行業(yè)會(huì)議上透露,國(guó)網(wǎng)在海外的電網(wǎng)投資項(xiàng)目普遍回報(bào)率都在10%以上,其在菲律賓的項(xiàng)目甚至4年就已回本。
一邊是海外高收益;另一邊則是國(guó)資委加碼的業(yè)績(jī)考核。有國(guó)網(wǎng)內(nèi)部人士向記者坦言,隨著電力過(guò)剩延續(xù),國(guó)網(wǎng)盈利增速放緩趨勢(shì)越發(fā)明顯,但國(guó)資委對(duì)其業(yè)績(jī)考核卻不見(jiàn)放松,這讓國(guó)網(wǎng)“倍感壓力”。
境外資產(chǎn)猛增
據(jù)國(guó)網(wǎng)官方網(wǎng)站消息,10月31日,希臘國(guó)家電力公司發(fā)布公告稱,國(guó)網(wǎng)已成為希臘獨(dú)立輸電運(yùn)營(yíng)公司24%股權(quán)私有化的優(yōu)選中標(biāo)方。同時(shí),希臘獨(dú)立輸電運(yùn)營(yíng)公司私有化項(xiàng)目將在履行相關(guān)審批流程后完成交割。
國(guó)網(wǎng)表示,希臘獨(dú)立輸電運(yùn)營(yíng)公司是國(guó)家級(jí)輸電網(wǎng)公司,擁有、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)希臘全國(guó)的輸電網(wǎng),還承擔(dān)實(shí)時(shí)調(diào)度、電量結(jié)算和跨境交易等職能,目前已與阿爾巴尼亞、馬其頓、保加利亞、土耳其和意大利等鄰國(guó)實(shí)現(xiàn)了聯(lián)網(wǎng),遠(yuǎn)期規(guī)劃與塞浦路斯、以色列等環(huán)地中海國(guó)家實(shí)現(xiàn)互聯(lián),成為東南歐重要的能源和電力基地。
實(shí)際上,國(guó)網(wǎng)近期收獲不止于此。9月2日,國(guó)網(wǎng)和巴西卡瑪古集團(tuán)在上海簽署股權(quán)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議,正式收購(gòu)巴西卡瑪古集團(tuán)持有的巴西CPFL公司23.6%股權(quán),此次收購(gòu)將花費(fèi)290億雷亞爾(折合人民幣約600億元)。相關(guān)收購(gòu)全部完成后,國(guó)網(wǎng)對(duì)CPFL的控股有望達(dá)到68%。CPFL是巴西第三大電力公司,配電業(yè)務(wù)在巴西的市場(chǎng)份額占13%;發(fā)電領(lǐng)域,CPFL也是巴西發(fā)電裝機(jī)容量第二大的私營(yíng)企業(yè),截至2015年底,裝機(jī)容量為3100MW,目標(biāo)到2018年達(dá)到3300MW。
國(guó)網(wǎng)還透露,此次在希臘的投資是繼葡萄牙能源網(wǎng)公司和意大利存貸款能源網(wǎng)公司后,其在歐洲的又一項(xiàng)成功投資。目前,公司已成功投資運(yùn)營(yíng)菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞、意大利、中國(guó)香港等6個(gè)國(guó)家和地區(qū)的骨干能源網(wǎng),境外資產(chǎn)超過(guò)400億美元,所有投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)平穩(wěn),收益良好。
值得注意的是,據(jù)《人民日?qǐng)?bào)》報(bào)道,截至去年7月,國(guó)網(wǎng)的境外資產(chǎn)突破1000億元,累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)190億元,海外項(xiàng)目年均投資回報(bào)率在12%以上,境外投資項(xiàng)目無(wú)一虧損、全部盈利。國(guó)網(wǎng)最新數(shù)據(jù)則顯示,目前其海外資產(chǎn)已超2700億元,可見(jiàn)擴(kuò)張規(guī)模之快。
國(guó)網(wǎng)熱衷于海外擴(kuò)張,其邏輯何在?韓曉平此前接受采訪時(shí)表示,更多原因在于海外項(xiàng)目較高的收益率。他表示,國(guó)外電力市場(chǎng)的電價(jià)較高,由此帶來(lái)了相對(duì)充足的利潤(rùn),但更深層次的原因是國(guó)網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。“剛需遇上技術(shù)優(yōu)勢(shì),由此帶來(lái)的則是較為豐厚的利潤(rùn)。”
海外擴(kuò)張背后
一方面是海外高收益;另一方面則是國(guó)資委加碼的業(yè)績(jī)考核。
據(jù)上述國(guó)網(wǎng)內(nèi)部人士透露,隨著電力行業(yè)增速趨緩,國(guó)網(wǎng)達(dá)到國(guó)資委考核要求越發(fā)吃力。其表示,國(guó)網(wǎng)去年在利潤(rùn)上達(dá)標(biāo),很大程度上是因?yàn)榇罅嚎s成本與出售資產(chǎn),但在電力需求增速趨緩背景下,進(jìn)一步降成本難度加大。
面對(duì)行業(yè)出現(xiàn)下行趨勢(shì),國(guó)網(wǎng)去年的增長(zhǎng)表現(xiàn)似乎很難延續(xù)。記者查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn),國(guó)網(wǎng)2015年歸母凈利潤(rùn)為641.10億元,比2014年的607.50億元增長(zhǎng)5.53%。同時(shí),評(píng)級(jí)報(bào)告顯示,受售電量小幅下降影響,國(guó)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)利潤(rùn)較同期有所下降,但受益于參股企業(yè)盈利提升及可供出售金融資產(chǎn)活得收益,去年實(shí)現(xiàn)投資收益236.58億元,同比增長(zhǎng)59.25%,構(gòu)成利潤(rùn)總額重要來(lái)源。
國(guó)網(wǎng)還面臨著新電改的沖擊。其債券2016年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告顯示,國(guó)網(wǎng)營(yíng)收的99%以上來(lái)自于電力銷(xiāo)售。受新一輪電改和電價(jià)政策影響,公司未來(lái)盈利具有一定不確定性。
值得注意的是,新電改對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的影響已經(jīng)初現(xiàn)。國(guó)家發(fā)改委相關(guān)人士曾在某次行業(yè)會(huì)議上透露,已經(jīng)制訂輸配電價(jià)的地方或多或少降低了輸配電價(jià),2015年電網(wǎng)企業(yè)收入減了大概80億元,今年又進(jìn)一步減少了電網(wǎng)企業(yè)收入100多億元。
國(guó)網(wǎng)在行業(yè)增速趨緩與新電改壓力下,發(fā)力高收益的海外資產(chǎn)或成為其增加利潤(rùn)完成考核目標(biāo)的重要手段。
國(guó)網(wǎng)董事長(zhǎng)舒印彪在近期接受采訪時(shí)表示,“國(guó)際化已成為公司重要戰(zhàn)略組成部分,會(huì)繼續(xù)加快國(guó)際化步伐,尋求在一些國(guó)家的合作。”據(jù)其官網(wǎng)消息,在10月18日舉行的國(guó)網(wǎng)黨組理論學(xué)習(xí)中心組召開(kāi)(擴(kuò)大)會(huì)議上,舒印彪還表示,要堅(jiān)定不移把國(guó)家電網(wǎng)公司做強(qiáng)做優(yōu)做大,同時(shí),確保完成全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。