1月15日，熊貓綠能發(fā)布公告稱， 2018年熊貓綠能及其聯營公司或合營企業(yè)擁有的清潔能源發(fā)電站全年累計發(fā)電約為31.6億度，同比大增49.9%，超額完成全年發(fā)電任務，實現了生產效益和經濟效益“雙突破”，創(chuàng)歷史新高。

　　近年來，熊貓綠能發(fā)電量一直保持著持續(xù)增長的態(tài)勢。大幅增長的發(fā)電量一方面源于智能運維等業(yè)務的開展，另外一方面則得益于公司電站業(yè)務的快速拓展。

　　裝機容量逆勢增長

　　專業(yè)運維優(yōu)勢凸顯

　　從光伏行業(yè)整體發(fā)展趨勢看，2015年-2017年，是中國光伏行業(yè)快速增長的兩年。今年以來，受國內外經濟形勢等大環(huán)境影響，我國光伏行業(yè)發(fā)展增速明顯放緩。

　　1月17日，中國光伏行業(yè)協(xié)會秘書長王勃華在北京召開的光伏行業(yè)2018年發(fā)展回顧與2019年形勢展望研討會上表示，2018年我國光伏裝機同比下降18%，特別是集中式下降了31%。

　　在行業(yè)整體增速放緩、全國新增裝機大幅下滑的大背景下，熊貓綠能仍保持了逆勢增長模式，截至2018年12月31日，熊貓綠能旗下擁有光伏、風電等發(fā)電站74個，其中2018年新增電站9個。至此，集團總裝機容量達到2.3吉瓦，同比增加11.5%。

　　與此同時，公告還稱，已進入第五、第六及第七批《可再生能源電價附加資金補助目錄》的本集團太陽能發(fā)電站和風力發(fā)電站已收到2018年1月份至2018年12月份期間的應計可再生能源補助，金額約為5.49億元。在未來的幾批國補目錄中，公司納入目錄的電站規(guī)模將逐批增長。

　　截至目前，財政部、國家發(fā)改委、國家能源局共核發(fā)了七批可再生能源附加補貼目錄。

　　業(yè)內認為，補貼的陸續(xù)發(fā)放，為光伏行業(yè)現金流的改善帶來了積極影響，給行業(yè)帶來了極大的信心。

　　度電成本下降

　　運營狀況改善

　　熊貓綠能公告稱，根據管理層對集團截至2018年未經審核財務資料進行之初步審閱，集團可能會有超過2億元的凈利虧損，而2017年同期則有約1.53億元之凈利潤。由盈利轉盈為虧至預期虧損乃主要歸因于業(yè)務合并產生的議價購買非現金收益大幅下跌。2018年，集團僅進行4項太陽能項目收購事項，而集團于2017年則進行13項太陽能項目收購事項，產生議價購買收益約為9.71億元。預期本年度之議價購買收益將大幅少于2017年。

　　有光伏行業(yè)分析師向《證券日報》記者表示，進入2018年后，光伏資本市場整體下行，歷經跌宕。多數光伏企業(yè)凈利潤較去年同期出現下降。直到今年1月9日，得益于光伏平價上網政策的出臺。受益于此，1月10日，56家光伏上市企業(yè)市值整體增長超過170億元。該政策從行業(yè)發(fā)展規(guī)模、融資難、土地收費、消納問題等多個角度為行業(yè)健康發(fā)展給予了多重保障，給整個行業(yè)帶來了極大的信心，光伏行業(yè)開始出現回暖跡象。

　　對公司利潤問題，熊貓綠能有關人士向《證券日報》記者表示，根據中國香港的財務會計準則，通過不斷的收購可以創(chuàng)造一個賬面利潤。前幾年，由于政策的支持，疊加市場資金的寬松以及市場的認可，光伏電站運營行業(yè)基本都是高杠桿驅動高增長的業(yè)務模式。不少企業(yè)每年有一個非常大的裝機規(guī)模的增速，增量來源基本都是收購。新能源企業(yè)都是這樣的業(yè)務模式，在這種高增長的態(tài)勢下，能夠形成很多的議價購買，即一個賬面利潤。

　　實際上，這幾年，隨著光伏電站運營效率的不斷提高，熊貓綠能不少電站已經開始實現盈利。以其旗下境內核心經營主體常州聯合光伏為例，其電站裝機容量持續(xù)增長，運行3年多以來，機組年平均利用小時1430h/年，度電成本持續(xù)下降，電站質量優(yōu)。

　　從財務報表來看，2015年-2017年，常州聯合光伏分別實現凈利潤1.7億元、2.3億元和2.96億元，2018年前三季度實現凈利潤2.7億元。毛利率從2015年的39.75%上漲到59.45%。

　　有分析師表示，這意味著熊貓綠能此前收購的的電站開始逐漸產生效益，公司未來的業(yè)績值得期待。

　　熊貓綠能還表示，在光伏行業(yè)的轉型之際，公司會放緩收購項目的步伐，利用自身先進的電站運維經驗及技術來發(fā)展輕資產業(yè)務和降低營運成本，拓寬融資渠道以優(yōu)化融資結構，繼續(xù)進行技術創(chuàng)新。

　　截至2018年年底，熊貓綠能本集團及其聯營公司/合營企業(yè)之發(fā)電站總裝機容量超過2.3吉瓦，即較2017年12月31日增加約11.6%。預期集團于本年度之收入及EBITDA將增加超過30%。預期本年度之融資成本與EBITDA比率將約為80%，而2017年同期則為106%。

　　熊貓綠能管理層還指出，待所有余下的應計可再生能源補助適時結算后，集團之整體流動資金狀況將得到顯著改善。

　　有財務人士指出，從上述數據來看，公司的實際經營效益和財務狀況比以往有了很好的改善。