上周三，歐佩克八年來首次達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，非歐佩克成員國(guó)俄羅斯也加入減產(chǎn)行列，國(guó)際油價(jià)盤中暴漲超過8%，能源股全線上揚(yáng)。正當(dāng)原油多頭高歌猛進(jìn)之時(shí)，海外媒體及分析師冷靜指出，減產(chǎn)協(xié)議只能短期刺激油價(jià)，有美國(guó)頁巖油這樣的“對(duì)手”存在，對(duì)后市上漲勢(shì)頭不可過分樂觀。
遵守協(xié)議至關(guān)重要
歐佩克在會(huì)后召開的發(fā)布會(huì)上宣布，歐佩克同意從明年1月起將日產(chǎn)量減少約120萬桶至3250萬桶。
歐佩克第一大產(chǎn)油國(guó)沙特同意大幅減少產(chǎn)量，將日產(chǎn)量減少約50萬桶至1006萬桶。歐佩克第二大產(chǎn)油國(guó)伊拉克同意減產(chǎn)20萬桶/日，將日產(chǎn)量降至435.1萬桶。非歐佩克成員國(guó)俄羅斯同意減產(chǎn)30萬桶/日。歐佩克同意伊朗在10月的產(chǎn)量水平上小幅提升。
從聲明上看，伊拉克的妥協(xié)以及俄羅斯的加入令人更加看好本次協(xié)議的達(dá)成，但協(xié)議最終的執(zhí)行情況目前仍不可測(cè)。正如華盛頓咨詢公司Rapidan Group總裁麥克納利（Bob McNally）在推特上點(diǎn)評(píng)的那樣，遵守減產(chǎn)協(xié)議至關(guān)重要，對(duì)俄羅斯的協(xié)議“要信任，但也要查證”。
高盛也在報(bào)告中指出，非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的參與促使此次減產(chǎn)幅度高于在阿爾及爾達(dá)成的初步協(xié)議，但若要油價(jià)進(jìn)一步大漲，所需要的催化劑包括：非歐佩克產(chǎn)油國(guó)確認(rèn)參與減產(chǎn)，有證據(jù)顯示歐佩克成員國(guó)遵守減產(chǎn)協(xié)議，而且鑒于官方協(xié)議數(shù)字矛盾，需要進(jìn)一步明確伊朗同意做些什么。因此，這是一次短期減產(chǎn)，瞄準(zhǔn)的是過量庫存而非高油價(jià)。
安永公司全球油氣交易主管布羅岡（Andy Brogan）認(rèn)為，歐佩克設(shè)立獨(dú)立監(jiān)督委員會(huì)的決定表明開始側(cè)重紀(jì)律約束，這一舉措讓人們更加相信歐佩克成員國(guó)將遵守達(dá)成的協(xié)議，但只有到落實(shí)減產(chǎn)時(shí)，才會(huì)知道對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際影響。在那之前，預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)像以往會(huì)議決定出臺(tái)后那樣，僅出現(xiàn)短暫的震蕩。
面臨美國(guó)頁巖油沖擊
歐佩克在擔(dān)心成員國(guó)與非成員國(guó)對(duì)減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行力度的同時(shí)，或許還為來自美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商的沖擊而頭疼。
在過去油價(jià)低迷的兩年中，全球石油行業(yè)裁員人數(shù)超過350000，北美有100多家石油服務(wù)公司破產(chǎn)。但石油大亨哈姆（Harold Hamm）曾在2014年預(yù)言，歐佩克將會(huì)比美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商更早妥協(xié)。如今，他的預(yù)言成真了，他領(lǐng)導(dǎo)的大陸資源公司周三股價(jià)飆升23%。
彭博社報(bào)道認(rèn)為，減產(chǎn)協(xié)議對(duì)油價(jià)的提振可能會(huì)延續(xù)至2017年上半年。同時(shí)伴隨的結(jié)果是美國(guó)頁巖油領(lǐng)域提高產(chǎn)量，最先做出反應(yīng)的將是美國(guó)德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀(jì)盆地。當(dāng)?shù)刈鳛閲娪途墓枢l(xiāng)，資源富饒，預(yù)計(jì)該地域明年將有150個(gè)鉆井平臺(tái)重新被激活。
赫斯石油公司在最近一次電話會(huì)議上稱，公司改善了在貝肯油田的生產(chǎn)效益，成本得到下降，生產(chǎn)率得到提高?；艚鹚官Y本管理公司能源股票分析師布瑞爾德（Mike Breard）對(duì)此表示，人人都在提高鉆井速度，這可不僅僅是一個(gè)貝肯現(xiàn)象。他看好德克薩斯州二疊紀(jì)盆地的頁巖油股，例如歐芹公司（Parsley Energy Inc）、環(huán)能源公司（Ring Energy Inc）以及斗牛士資源有限公司（Matador Resources Co.）。
路透社的報(bào)道認(rèn)為，美國(guó)增加產(chǎn)量可能會(huì)令油價(jià)反應(yīng)失去光澤。油價(jià)近期可能會(huì)進(jìn)一步攀升，但預(yù)計(jì)時(shí)間短暫，因?yàn)槊绹?guó)可能會(huì)利用油價(jià)走高機(jī)會(huì)增加產(chǎn)量。如果油價(jià)漲至50美元/桶上方，生產(chǎn)商們就將恢復(fù)油井生產(chǎn)。未來幾周，油市就可能重新落入夏季以來的波動(dòng)區(qū)間。
“至少現(xiàn)在，歐佩克該明白他們與美國(guó)正處在拔河比賽之中?！奔幽么蠡始毅y行能源策略主管德蘭（Michael Tran）如是說。
