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公司披露2016年中報業(yè)績。報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.32億元,較上年同比增長22.10%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元,較上年同期增長30.37%。
投資要點:
中報符合預(yù)期,新能源業(yè)務(wù)成果顯著:公司今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入14.32億元,較去年同期增長22.10%。歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元,較上年同期增長30.37%。業(yè)績增長符合我們預(yù)期。報告期內(nèi),公司積極應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和電力投資增速放緩等方面的變化,緊緊圍繞“智能、節(jié)能、新能源”三大業(yè)務(wù)發(fā)展方向,抓住能源領(lǐng)域改革機(jī)遇,充分發(fā)揮綜合競爭優(yōu)勢,穩(wěn)步推動各項業(yè)務(wù)的發(fā)展,新能源業(yè)務(wù)成果顯著。
積極開拓智能電表國內(nèi)外市場,能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)加速布局。公司通過技術(shù)創(chuàng)新、流程優(yōu)化及質(zhì)量嚴(yán)控等多方舉措贏得市場認(rèn)可。公司16年在第一次國網(wǎng)招標(biāo)中,中標(biāo)數(shù)量達(dá)2,776,820臺,在南網(wǎng)電能表類招標(biāo)中,中標(biāo)5個包數(shù),中標(biāo)量和中標(biāo)金額繼續(xù)保持在行業(yè)前列。同時,公司積極拓展海外市場,通過自有渠道開拓以及與國際伙伴蘭吉爾的全面戰(zhàn)略合作,海外業(yè)務(wù)保持良好勢頭,海外訂單獲持續(xù)落地,為后續(xù)業(yè)務(wù)增長打好基礎(chǔ)。物聯(lián)網(wǎng)方面,由公司承建的四表合一試點項目相繼落地山東、新疆、吉林、湖北、河南、蒙東等地,并在全國十余個城市陸續(xù)推開,技術(shù)上可實現(xiàn)專享信道和共享信道兩種整體解決方案。此外,公司加速占領(lǐng)微網(wǎng)及儲能系統(tǒng)技術(shù)制高點,積極推進(jìn)微電網(wǎng)和儲能技術(shù)的應(yīng)用和普及,在安徽、江蘇、上海等地完成多個微電網(wǎng)示范項目,為未來業(yè)務(wù)創(chuàng)新和業(yè)績增長提供可靠保證。
加速推進(jìn)分布式光伏電站建設(shè),新能源業(yè)績增幅顯著。公司緊抓“一體六翼”戰(zhàn)略布局,加速推進(jìn)新能源業(yè)務(wù),通過在河北、河南等地新設(shè)全資子公司,將分布式光伏電站開發(fā)、建設(shè)及運營向中東部區(qū)域延伸,電站持有量持續(xù)增長,為公司帶來可觀的電費收入。公司設(shè)計、在建及運營的光伏電站裝機(jī)容量超過1GW;公司光伏電站已并網(wǎng)累計裝機(jī)容量約560MW,其中江蘇地區(qū)分布式電站94MW、安徽地區(qū)分布式電站235MW、山東地區(qū)分布式電站89MW、遼寧地區(qū)分布式電站7MW、內(nèi)蒙古地區(qū)集中式電站135MW。
維持盈利預(yù)測與評級不變:我們認(rèn)為公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營出色,布局新業(yè)務(wù)表現(xiàn)同樣值得看好,公司卡位售電市場時機(jī)恰當(dāng)。維持盈利預(yù)測不變,預(yù)計公司16-18年凈利潤分別5.34、7.50、9.91億元,對應(yīng)EPS 分別為1.31、1.84、2.44元/股,當(dāng)前股價對應(yīng)的PE 分別為30倍、21倍、16倍。維持“增持”評級。
